28日，央行以利率招標(biāo)方式開展了1250億元規(guī)模的逆回購操作；其中，7天期限交易量為650億元，中標(biāo)利率為3.40%；14天期限交易量為600億元，中標(biāo)利率為3.55%。

      上周，央行進(jìn)行了總計3650億天量的逆回購，凈投放量達(dá)2780億元人民幣，為連續(xù)第三周實現(xiàn)凈投放，且凈投放量創(chuàng)七個月來單周最高。本周，逆回購到期2500億元，減去310億元的央票到期和周二1250億元的逆回購?fù)斗?，則公開市場當(dāng)前仍有940億元的凈回籠量。

       由于央行持續(xù)的天量逆回購操作，貨幣市場利率周二整體回落。上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)28日整體下跌，1周品種領(lǐng)跌約37BP。具體來看，1周、2周、1月、6月、9月和1年品種各下跌36 .91B P、19B P、10.71BP、0.31BP、0.47BP和0.42BP。相較之下，隔夜和3月品種各小幅上漲0.26BP和0.42BP。

       今年以來，央行公開市場一直未發(fā)行央票，而僅使用正回購和逆回購來調(diào)節(jié)市場流動性。第二季度末以來，由于銀行間市場資金偏緊，央行公開市場滾動進(jìn)行了逆回購操作，而未有正回購。

       分析師認(rèn)為，在降準(zhǔn)預(yù)期一再推后的情況下，考慮外匯占款減少，季節(jié)性財政繳款等因素構(gòu)成貨幣供給壓力，未來央行仍會繼續(xù)加量逆回購，以穩(wěn)定市場利率。不過，多數(shù)機(jī)構(gòu)的研究員強調(diào)，就本質(zhì)而言，降準(zhǔn)和逆回購二者并不相同。逆回購是短期融來的資金，而降準(zhǔn)則是長期的使用預(yù)期，所以銀行對這些資金的配置和使用大相徑庭，逆回購的資金只能做短期半月之內(nèi)的打算，而降準(zhǔn)的資金會配置到債券、信貸等正常的中長期資產(chǎn)使用上。